导语

Introduction

抢跑与过期，崛起与阵痛，系数这个词产业链正经验新一轮的分化。

作家丨菠萝蜜

责编丨杜余鑫

裁剪丨何增荣

"全球车企皆濒临压力，面前的竞争环境极为严峻，但咱们如故达成了盈利。"

这句话，是马斯克在特斯拉 Q3 财报会议的开场白。刚发完好意思国选民的百万好意思元红包，又拿到财报盈利的好音问，马斯克难言内心的慷慨之情。

面对本年 7-9 月的成绩单，大部分车企掌门东说念主的热枕是复杂的。专家首席财务官阿尔诺 · 安特利茨默示，公司事迹反应了阛阓环境的繁忙，必须大幅削减本钱并进步着力，日产在公布最新财报后，径直裁人 9000 东说念主，削减产能 20%。

《日本经济新闻》详备判辨了 11 家车企第三季度的财报，跟着电气化转型的鞭策，特斯拉和比亚迪等先驱成绩隆起，大部分传统汽车制造商难言简易。抢跑与过期，崛起与阵痛，系数这个词产业链正经验新一轮的分化。

全体来说，全球主要 11 家车企事迹里，只消特斯拉和比亚迪在 7-9 月达成利润增长，区分同比进步了 17% 和 11%。此外，丰田利润虽位居榜首，但同比下滑高达 55%；日产出现 93 亿日元的最终损失，惩办层主动降薪；专家、驰骋和良马等德国制造商也出现了跳跃 50% 的利润下滑。 

值得一提的是，单车利润方面，特斯拉名列三甲，以 69 万日元最初驰骋的 47 万日元，是丰田 20 万日元的三倍之多。

震源地在中国

"驰骋直降 200 万日元。"  

（折合东说念主民币近 10 万元）

面对豪华品牌在中国阛阓大幅降价，《日本经济新闻》用注重的小标题，抒发了对行业步骤重塑的畏缩。

以中国为"震源地"，全球汽车行业正在经验一场史无先例的"大震撼"，借助电动化转型，比亚迪等中国企业赶快崛起，运行霸占传统跨国车企的阛阓蛋糕，即使是昔日无比承诺的豪华车品牌代表驰骋，也不得不放下身体，以价换量。

英国调研公司 GlobalData 统计，中国阛阓的新车需求，纯电动占比照旧从 2021 年的 10% 增长到 2024 年的 24%。在一系列补贴政策的助力下，中国电动化进度赶快鞭策，而传统燃油车的销售比重则从此前的 80% 降至 48%。   

在中国，比亚迪成为了推动新能源汽车普及的主要力量。在 2024 第三季度，比亚迪全球销量同比增长 38%，达到了 113 万辆，其中纯电动车型增长了 3%，达到 44 万辆，而插混车型则增长了 76%，达到 68 万辆。

从全球销量看，比亚迪从昨年同时的第 8 名跃升至全球第 4，突出了福特、当代、本田和日产等车企。比亚迪连年来阛阓发达强盛，这是西洋和日本车企始料未及的，算作敌手，宇宙大宗感受到弘大压力。

《日本经济新闻》统计，和 2022 年同时比拟，专家和驰骋的销量下降约 20%，日产下降近 50%，本田的降幅更是跳跃 50%。本田副社长青山真二在财报会上径直表态，公司业界下放慢度远超预期，惩办层必须承认这少量。 

对专家的打击也很大。

畴昔 40 年的时候里，专家汽车是中国阛阓的引导者之一。稀罕是在 2017 年，中国汽车总销量达 2800 万辆，成为全球最大的汽车坐褥与销售国，专家集团在华年销量也冲破 400 万辆，占系数这个词专家集团年销量的 40%。

本年前三季度，专家在中国的汽车销量下降 10.2%，这一降幅抹去了全球其他地区销售增长的系数驱散。

不仅如斯，专家汽车在中国的困境正影响全球，系数这个词集团销量下降，最直不雅的驱散，是利润大幅下落。为了应付当下的困境，专家在德国大本营至少关闭了三家工场，并提议裁人数万东说念主的重组策画。   

好意思国库存激增 1.4 倍 

一直以来，北好意思是日系车最能盈利的阛阓，但畴昔第三季度，除了热销的羼杂能源车，其他车型的增长简直停滞。

好意思国阛阓，库存激增的趋势更加权贵，为了减少库存，车企不得不向 4S 店提供更多饱读动金，或是加多车贷优惠政策。

讨论公司 Cox Automotive 数据深化，法律讲明 2024 年 9 月底，好意思国新车库存天数达到了 81 天，和昨年 8 月的 58 天比拟，整整加多了 40%。为了卖车，单车引发金也抓续高涨，现阶段照旧高达 3500 好意思元，同比增长 50%。

骨子上，在北好意思阛阓启动饱读动金，早在新冠疫情压顶的 2021 年掌握，日系车企就往往在好意思国刺激破钞。按照《日本经济新闻》统计，日产因为零落北好意思阛阓的羼杂能源车型，库存天数达到了 105 天，引发金增至 4500 好意思元以上，但依旧免不了损失。

短期看，北好意思阛阓的逆境，进一步加深了日产的低迷。在北好意思阛阓，纯电动车型销售放缓，而羼杂能源汽车的销量正在增长，日产此前在北好意思优先洽商纯电动车型，当下的竞争极度被迫。

从日产在好意思国最畅销的 10 款车型来看，2022 年和 2023 年悉数只发布了一款新车，由于新车更新延伸，畅销车型数目减少，能达成月销超 1000 辆的车型，照旧从从 2014 年的 19 辆下降到现在的 12 辆。

热销新车型短缺，纯电动车型濒临销售阻力，日产别无选用，只可依靠销售引发和降价后的补贴，导致利润大幅下降。

丰田的情况略略好一些，得益于几款具备竞争力的羼杂能源车型，该公司好意思国库存天数为 33 天，引发金在 1450 好意思元掌握。

值得一提的是，北好意思一直是本田汽车的"利润奶牛"，恰正是这一阛阓趋于肃穆，让本田能在畴昔半年收成可圈可点的成绩。不仅燃油车和混动车销量强盛，就连纯电动车型，也较昨年同时增长了 6.4 万辆。 

高参加背后的盈利坚苦

盈利的背后，有阛阓销量的压力，也有电动化投资的弘大职守。Stellantis 首席施行官唐唯果然禁受《金融时报》采访时曾默示，电动化转型的长期化，对汽车制造商将是一个弘大的陷坑，燃油车与电动车的双重投资，将导致盈利才气断崖式下滑。

《日本经济新闻》了解到，在当下的阛阓环境下，大幅增收已是难事，当盈利才气下滑，新车新时刻的建造也容易受限。

本田策画到 2030 年参加 10 万亿日元，用于电动化和和软件建造，然而刚畴昔的第三季度，腾贵的研发用度，径直让本田的生意利润下降了 530 亿日元。

洽商到新四化转型的烧钱巨坑，通用汽车照旧把电动皮卡工场的投资推迟了两次，并再行谛视了 2025 年达成 100 万辆电动车产量的既定认识。福特在执行中修正策略，已决定再行谛视大型电动车的研发，转而聚焦微型车的电动化投资。 

QUICK FactSet 数据统计，2024 年 7 至 9 月期间，全球 11 家车企的销售收入仅达到 3.8% 的利润率，和昨年同时的 7% 比拟，下降了跳跃 3 个百分点。

全球企业里，利润发达隆起的特斯拉和比亚迪，有其盈利层面的共同点。

《日本经济新闻》以为，特斯拉自创业之日起，就聚焦于纯电动车型的研发，莫得燃油车期间的任何职守；比亚迪前期一度将电板制失实为业务中心，这是电动车期间的中枢钞票。如今，两家公司均进入电动化投资的收成期。

除了中海外，其他新兴阛阓也让跨国车企感受到压力。中国车企加快"出海"，正将国内的产能转向出口，如日产掌门东说念主内田诚在财报发布会上所说，日本企业在东南亚、中东以及南好意思等地的业务，也受到中国势力的影响。

在产业里面，汽车行业也正经验"笑脸弧线"表象，这少量，和也曾的电器等行业不异。所谓汽车行业的"浅笑弧线"，即产业附涨价值和盈利才气，逐步向产业链上游和下贱转动，如车辆软件正成为影响车辆功能的关节身分——

软件界说汽车（SDV）照旧深入东说念主心，为了抢滩智能化阛阓，汽车企业或自研，或投资入股，或合纵连横加强互助，开采软件层面的新契机，这是新期间车企长期影响力的前提条目。

｜菠萝蜜｜

不爱汽车的品酒师

不是好裁剪。

THE END

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