文 | 财华社

  在 A 股企业赴港上市的高潮中，又有一家 A 股公司于近日向港交所递交了招股书。

6 月书记斟酌赴港上市后，卧龙电驱 ( 600580.SH ) 于 8 月 13 日认真递交招股书，筹划在港交所主板挂牌，已矣" A+H "双重上市。

港股递表后的次日（8 月 14 日），卧龙电驱股价强势涨停，创下历史新高，市值迫害 430 亿元东谈主民币。

"买买买"构建起电驱帝国

卧龙电驱的业务可追忆至 1984 年，其电机业务由卧龙控股的前身公司运转。

过程多年发展，卧龙电驱已成长为大型跨国企业。戒指本年 6 月底，卧龙电驱在天下领有 45 家工场，在中国、德国、波兰、意大利、越南和墨西哥均设有坐蓐基地，业务隐敝天下五大洲，2024 年收入迫害 160 亿元 ( 单元东谈主民币，下同 ) 。

卧龙电驱的产物气势极端丰富，涵盖各样电机、发电机、驱动贬抑、风机、变压器等。公司领有五大中枢业务板块，区分是：防爆电驱动系统责罚决策、工业电驱动系统责罚决策、暖通电驱动系统责罚决策、新能源交通电驱动系统责罚决策、机器东谈主组件及系统哄骗。

追想发展历程，卧龙电驱热衷于通过对外"买买买"的面孔扩大其交易帝国布局。

2011 年至 2020 年期间，为拓展天下化战术，卧龙电驱接踵收购了欧洲第三大电机制造企业 ATB 集团、意大利机器东谈主坐蓐线责罚决策提供商 SIR、中国起先防爆电机品牌卧龙南阳集团以及好意思国通用电气中低压电机业务。

  凭借"自主鼎新 + 海外拓展"的步地，卧龙电驱酿成了隐敝全品类的品牌矩阵，其中包括卧龙、南阳防爆等国内品牌，并将 Brook Crompton（伯顿）、Schorch（啸驰）、Morley（莫利）、Laurence Scott（劳伦斯）等多个欧洲知名工业品牌纳入麾下。

现在，卧龙电驱的客户隐敝起先 100 个国度及地区，比亚迪、阿里、采埃孚、海尔、吉祥、中国石化、日本松劣等多个行业的头部企业均为其客户。

市风景位方面，按 2024 年收入斟酌，卧龙电驱在天下防爆电驱动系统责罚决策商场名秩序一（商场份额 4.5%），工业电驱动系统责罚决策名秩序四（商场份额 2.8%），暖通电驱动系统责罚决策名秩序五（商场份额 2.0%）。

脚踏多个风口

为聚焦电驱赛谈，卧龙电驱本年 3 月剥离了光伏、储能和氢能等非中枢业务，并筹划通过港股上市拓展海外融资渠谈，加快其产物天下化布局。

频年来，卧龙电驱在新能源汽车、工业电机、东谈主形机器东谈主、低空经济（eVTOL/ 电动航空）、海工装备等多个热点行业限制已矣迫害，展现出较强的产业布局智力。

刻下，AI 时代速即发展，相干电驱产物迎来风口，尤其是工业机器东谈主和具身机器东谈主的发展远景宽绰。卧龙电驱早有前瞻性布局，2015 年便干涉工业机器东谈主系统哄骗限制，2023 年又涉足具身智能机器东谈主组件开采及工业哄骗赛谈。

本年 3 月，卧龙电驱还战术投资了东谈主形机器东谈主龙头企业智元机器东谈主，以鞭策具身智能机器东谈主时代研发及产业化哄骗生态的构建。

  新能源交通限制，卧龙电驱具备提供电机、SiC 基电力电子器件及模块化电控单元的单机及集群建树智力，卑鄙哄骗涵盖电动航空、电动汽车、电动船舶及电动自行车等。

不外，尽管卧龙电驱贪图不小，但其在新兴产业限制的发展并非一帆风顺。2024 年，新能源交通电驱系统责罚决策业务收入骤降 36% 至 3.9 亿元；本年上半年，该业务毛利更是腰斩，毛利率从昨年上半年的 1.8% 降至 0.8%。

  从竞争层面来看，卧龙电驱在新能源交通电驱行业属于其后者，该行业采集度高，竞争畸形强烈，这给公司带来了不绝压力，因此公司决定向新能源商用车等其他限制转型。

值得祥和的是，公司的防爆、工业和暖通电驱动系统责罚决策业务全体保持稳步增长，同期机器东谈主组件及系统哄骗业务明白亮眼，收入快速增长，带动公司全体营收稳步提高。

卧龙电驱在机器东谈主限制有较大的发展后劲。此外，国投证券在研报中指出，低空经济政策拐点已至，航空电机行为低空经济产业链中的高价值方法，有望为公司带来新增量。

盈利智力方面，2022 年至 2024 年期间，卧龙电驱的期内利润并不融会，区分为 8.39 亿元、5.53 亿元及 8.32 亿元。本年上半年，公司营收基本与上年同期持平，期内利润同比增长 33.96% 至 5.48 亿元。

总结

卧龙电驱通过多年的收购与布局，在多个电驱细分限制确立了一定地位，同期积极押注机器东谈主、低空经济等新兴赛谈，展现出对行业趋势的敏锐把抓。不外，其新能源交通电驱业务的下滑也反应出在部分限制濒临的挑战。

这次赴港上市若能顺利鞭策，或将为其天下化布局注入能源，但将来能否在强烈的商场竞争中不绝解围，均衡好各业务板块的发展kaiyun体育最新版，仍需时候覆按。