一家作念电视主板起家的公司开云kaiyun官方网站，凭什么让大家九成电视品牌离不开它？

谜底是：它让每一块屏幕，皆造成了一个故事的着手。

7月7日，视源股份第三次向港交所递交主板上市央求。前两次，招股书皆因满6个月未完成聆讯而自动失效。事不外三，此次它带着一份让市集咂舌的半年收货单操心了。2005年，广州，几个年青东说念主扎进电视主控板卡的研发。没东说念主思获得，20年后这家公司会在大家西宾平板市集拿下17%的份额，液晶主控板卡作念到大家出货量第一。

先看数字，再说故事。

2026年上半年，视源股份瞻望归母净利润14.5亿至16.5亿元，同比增幅264%至314%。

这是什么成见？2025年全年归母净利润不外10亿元独揽，半年赚的比旧年一整年还多。这波暴增里，有5.22亿元来自参投企业上市带来的公允价值变动收益。剔除这部分，扣非净利润8.5亿至10.5亿元，同比增幅仍有200%到270%。主业建立的力度，不是虚的。

钱从何处来？

谜底藏在业务结构的巨变里。视源股份的业务分两块：智能末端及哄骗（希沃、MAXHUB那些看得见摸得着的屏幕），以及适度部件（藏在电视、家电、汽车里的“大脑”）。

2025年，适度部件收入122亿元，初度进步总营收的50%。细分来看，家电适度器收入同比增长46%，汽车电子、电力电子等新业务稳步放量。这个板块仍是从早年单纯的电视板卡，推广到了家电、汽车、电力多个标的。传统基本盘也没闲着。液晶显现主控板卡大家出货量市占率24.4%，相连多年大家第一。大家十大电视品牌中，九家是它的客户。一个细节：2025年全年出货量进步6800万片。

但硬币总有另一面。毛利率从2023年的24.5%沿途滑到2025年的19.6%。低毛利的适度部件占比晋升，高毛利的智能末端增长放缓，两端夹攻。政府扶持也在缩水——从2023年的2.07亿元降至2025年的0.98亿元。盈利质地，才是市集简直在盯的东西。

再看品牌端。

希沃，西宾交互智能平板的代名词。2025年大家市集份额17%，按营收计排第一。国内出货市占率49.8%，相连14年领跑行业。

MAXHUB，商用会议平板的另一张王牌。国内市占率25%，排第一；大家市占率8.7%，排第二。相连9年稳居国内市集前线。

两个品牌，粉饰教室会通议室两个场景。边界有了，但市集更存眷的是：这些屏幕能不成造成AI做事的进口？

这恰是本次港股IPO募资的投向。

包括晋升希沃训诲末端的AI感知智商，强化多模态交互、轻量化大模子及端侧部署、AI智能体等边界时代储备，这些是研发插足的重心。国际市集拓展、数字化体系升级、产业策略投资并购，也要分一杯羹。

竣事 2025 年 6 月底，希沃的AI备课激活用户已超60万，课堂智能响应系统粉饰超3000所学校。MAXHUB的会议AI智商也在抓续迭代。硬件铺路，软件获利——这个逻辑能不成跑通，取决于居品能不成简直镶嵌用户每天的责任流。

凭的是20年积存的制造智商、供应链后果和客户信任，让大家9成客户离不开它。但下一个20年，市集思看的是另一件事：它能不成让教室里的竭诚离不开希沃的AI备课，让会议室里的白领离不开MAXHUB的智能纪要。

第三次递表，视源股份带着翻倍的利润和AI的故事来了。

竣事7月8日收盘，视源股份A股涨停，报收47.39元。

来源：银河生意不雅察

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