本文起首：期间财经 作家：陈泽旋

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“胖改”639天，湖南商超龙头步步高（002251.SZ）在2025年上半年旋即盈利后，全年纪迹再度归来耗费景色。

1月29日，步步高发布2025年年度事迹预报，全年包摄于上市公司鼓动的净利润预测为1亿元至1.5亿元，较2024年同比下滑87.62%-91.75%；包摄于上市公司鼓动的扣除非频频性损益的净利润（下称“归母扣非净利润”）预测为-1.26亿元至-1.89亿元，而2024年耗费9.78亿元，预测最少减亏7.79亿元。

此前步步高曾迎来归母净利润和归母扣非净利润的同期回正。2025年上半年，步步高完毕归母净利润2.01亿元，2024年同期耗费7786.30万元；归母扣非净利润为1166.89万元，而2024年同期耗费8431.72万元。

针对全年归母净利润的同比下滑，步步高讲解称，主要原因是2024年公司依据重整筹算阐述了28.79亿元大额重整收益，而2025年联系重整收益大幅减少。

尽管耗费仍未透顶扭转，但这家湖南商超龙头已显现出复苏迹象。期间财经翔实到，巅峰时辰领有369家超市门店的步步高，2025年10月门店数目曾缩减至20家，而当今该数字已回升至21家，这亦然自2023年以来，步步高妙市门店数目初度回升。

超市业务大除掉，步步高剩下湖南大本营

步步高是湖南闻明的原土连锁超市。1995年3月，首创东谈主王填与浑家张海霞建树湘潭市步步高食物公司；同庚12月，步步高第一家超市在湘潭目田路开业。尔后20余年间，步步高不停延迟疆域，从湘潭走向省城长沙过甚它湖南地市，并进一步拓展至江西、广西、四川等地。

联系词，跟着线上零卖和新零卖业态的快速崛起，国内大卖场业态举座承压。重复前期重钞票参加较大，步步高冉冉暴披露资金压力，一度堕入拖欠供应商货款、偿债风险攀升等逆境。

2023年景为步步高的要津升沉年。同庚1月，步步高负责易主湘潭国资；7月，被苦求歇业并启动预重整。2024年9月，步步高完成重整责任，引入多家重整投资东谈主，通过成本公积金转增股票的风景募资约25亿元。2025年4月，在被施行退市风险警示近一年半后，步步高顺利“摘帽”，开脱退市危急。

阅历表里部多重挑战的步步高，从行业龙头位置滑落。事迹层面，步步高的营收领域从2019年顶峰时辰的196.61亿元，断崖式下滑至2023年的30.87亿元；门店布局也大幅申斥，限制2023年底，各业态门店仅剩133家，其中超市门店96家、百货门店37家。

责罚了资金问题的步步高，亟需一场的里面变革，以寻找新的、可抓续的发展模式。此时，来自湖南的王填把眼神投向了河南的胖东来。

2024年3月31日，应王填邀请，河南胖东来商贸集团董事长于东来率高管团队抵达湖南，负责启动对步步高的诊治修订行为。这家也曾的“湖南超市一哥”，由此开启了一场从上至下的“全期间术”。

“胖改”启动后，步步高不绝关店，并将超市业务的策略布局全面申斥至湖南省内，透顶退出省外阛阓，省内门店数目也进一步减少。

门店数目触底回升，步步高重启延迟？

不外，在门店抓续申斥的配景下，步步高的筹谋阐述却运转回暖。2024年全年，步步高完毕交易收入34.31亿元，同比增长11.14%；2025年上半年，完毕交易收入21.29亿元，同比增长24.45%。

限制2024年末，步步高旗下筹谋门店总共59家，其中超市27家；限制2025年6月30日，举座门店数目为55家，其中超市23家。

2025年10月，步步高总裁邓静在2025中国超市调改大会发扮演讲时称，步步高在启动“胖改”之后，走过了“向死而生”的流程。他默示，跟着2025年9月21日胖东来帮扶调改的步步高长沙洋湖荟聚店负责开业，步步高妙市调改的1.0阶段已全面完成。

邓静还现场公布了“胖改”的收效，步步高保留的20家超市门店中，亿元店已达19家，仅剩1家社区门店尚未破亿。“步步高在湖南巅峰时辰领有238家门店，最高营收68亿元。如今，咱们仅用20家店，便完毕了同等的营收领域。”

调改后，步步高妙市的多项筹谋想法显赫擢升。邓静称，店均日销售额从9万多元擢升至71万元；日均客流从1500多东谈主增长到6100多东谈主；平均客单价从60元上涨到107元；月度坪效从794元跃升至5864元。

期间财经翔实到，步步高发布的门店信息高慢，限制1月20日，步步超领有21家超市门店，散布于长沙、湘潭、株洲、岳阳、郴州、邵阳、衡阳、张家界、娄底和永州。对比2025年10月的20家超市门店，当今，步步高新增了1家。

这大约是一个要津的信号。自2020年超市门店数目达到顶峰后，步步高阅历了长达五年的申斥期，并于2023年起全面暂停新开超市。不外，对于是否也曾重启门店延迟，限制发稿时，步步高方面未向期间财经回话。

历经近2年“胖改”的步步高，将在2026年诊治筹谋发展重点。在近日召开的里面会议上，王填坦言，2022-2023年的筹谋笨重期让其显著企业不成只追领域与疆域，明确2026年为步步高的“品性效益年”。

行为早于永辉超市启动“胖改”的商超企业，步步高的发展动向历久备受阛阓支援。2025年9月19日，在2025年湖南辖区上市公司投资者网上集体管待日暨半年度事迹说明会上，有投资者问及胖改之后步步高是否有筹算扩展省外阛阓开云kaiyun官方网站，董事会布告师茜称“公司的发展策略为深耕湖南”，但未回话是否还会不绝新开超市。